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什麼是槓桿及反向指數?
槓桿及反向指數係由原追蹤之標的指數編製而成,將標的指數之每日槓桿或反向倍數報酬,顯示於指數波動中。
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什麼是槓桿型、反向型ETF?
槓桿型ETF—為每日追蹤標的指數收益正向倍數的ETF。舉例來說,如槓桿倍數為2倍時,標的指數上漲1%,2 倍槓桿型ETF 追蹤上漲2%。標的指數下跌1%,2 倍槓桿型ETF也追蹤下跌2%。
反向型ETF—為每日追蹤標的指數報酬反向表現之ETF,如反向倍數為1 倍時, 標的指數上漲1%,反向型ETF追蹤下跌1%;標的指數下跌1%,反向型ETF 也反向追蹤上漲1%。
資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:街口投信 -
槓桿型、反向型ETF如何建構投資部位?
槓桿型ETF—以現貨搭配期貨、選擇權、權證或交換契約等衍生性工具來進行操作以達到標的指數之槓桿倍數目標。 請參考下方槓桿2倍ETF示意圖範例:
註:
若原生ETF報酬型態為下跌走勢,則槓桿2倍ETF報酬型態有可能接近原生ETF之2倍負報酬。
以上僅為槓桿2倍ETF模擬之結果,不代表實際報酬率及未來績效保證。
以上資料僅供參考。
反向型ETF—多數基金資產將為股票指數期貨等相關衍生性工具,以達到標的指數之反向倍數報酬的目標。 請參考下方反向1倍ETF示意圖範例:
註:
若指數報酬型態為上漲走勢,則買進反向1倍ETF無法達成部位避險及額外獲利效果。
以上僅為反向1倍ETF模擬之結果,不代表實際報酬率及未來績效保證。
以上資料僅供參考。 -
2倍槓桿及1倍反向型ETF的報酬率等同於標的指數2倍及-1倍的報酬率嗎?
不是的。槓桿型、反向型ETF追求每一個交易日單日的投資報酬為標的指數的槓桿或反向倍數,非一段期間的累積報酬,故槓桿型、反向型ETF報酬會受到「複利效果」的影響而可能偏離標的指數。為達到標的指數的倍數報酬,基金必須每日動態調整投資組合,以維持其部位風險曝露為基金淨資產價值的倍數。
關於報酬率說明,請參考以下情境釋例:情況一:連續上漲
標的指數 2倍槓桿 反向1倍 Day 1 5% 10% (-5%) Day 2 8% 16% (-8%) 價格 (1+5%)X(1+8%)
=113.40%(1+10%)X(1+16%)
=127.60%(1-5%)X(1-8%)
=87.40%累積報酬率 113.40%-1=13.40%
累積報酬X2=26.80%127.60%-1=27.60% 87.40%-1=-12.60% 情況二:連續下跌
標的指數 2倍槓桿 反向1倍 Day 1 (-5%) (-10%) 5% Day 2 (-8%) (-16%) 8% 價格 (1-5%)X(1-8%)
=87.40%(1-10%)X(1-16%)
=75.60%(1+5%)X(1+8%)
=113.40%累積報酬率 87.40%-1=-12.60%
累積報酬X2=-25.20%75.60%-1=-24.40% 113.40%-1=13.40% 情況三:上下震盪
標的指數 2倍槓桿 反向1倍 Day 1 5% 10% (-5%) Day 2 (-5%) (-10%) 5% 價格 (1+5%)X(1-5%)
=99.75%(1+10%)X(1-10%)
=99.00%(1-5%)X(1+5%)
=99.75%累積報酬率 99.75%-1=-0.25%
累積報酬X2=-0.50%99.00%-1=-1.00% 99.75%-1=-0.25% 資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:街口投信
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只要在券商開戶,就可以投資槓桿型、反向型ETF了嗎?
除了在券商開戶之外,還需要符合以下兩項資格:
最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達十筆以上。
最近一年內委託買賣期交所上市之期貨、選擇權契約成交達十筆以上。
此外,投資人在初次委託買賣槓桿型ETF 及反向型ETF,須簽具風險預告書,證券商始得接受其委託。
槓桿型、反向型ETF為策略交易型產品,不適合長期持有,僅符合適格條件之投資人始得交易。資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:街口投信
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甚麼是商品期貨ETF?
商品期貨ETF主要投資於商品期貨,同時會依據其追蹤的商品期貨指數,將投資人的申購價金買入總契約價值相當的期貨口數,以達到追蹤指數的目的。商品期貨ETF只投入適足的金額來進行期貨交易,買入的期貨契約市價約當於基金的總資產規模。期貨保證金以外的現金,可以依據各基金的投資策略來進行其他運用,像是存款、短票、附買回交易、貨幣市場基金等,以期提高基金的投資效能。但是,商品期貨ETF的價格波動並不具有槓桿型ETF的倍數效果或反向型ETF的反向效果。